Nordea Economic Outlook: Pelon hetki
Nordea Economic Outlook: Pelon hetki

Nordea Economic Outlook: Pelon hetki

Nordea Economic Outlook on julkaistu. Lataa ilmainen kopio ja katso mukaan webinaariin, niin saat tuoreimmat talousennusteemme.
tanska

Lataa Nordea Economic Outlook

Pelko on aina voimakas sana, mutta se sopii hyvin kuvaamaan levotonta globaalia ilmapiiriä rahoitusmarkkinoiden ja keskuspankkien toimintaa tarkasteltaessa. Nordean pääekonomisti Helge J Pedersen tiivistää tilanteen näin:

– On olemassa todellinen riski siitä, että USA:n ja Kiinan välinen suhde, jossa on pohjimmiltaan kyse kamppailusta maailman herruudesta, saattaa kehittyä entistä huonompaan suuntaan. Se on yksi syy siihen, miksi kasvu todennäköisemmin alittaa kuin ylittää ennusteemme tulevina vuosina, hän sanoo.

Heijastusvaikutus

Vuosi sitten tilanne näytti varsin erilaiselta. Pohdimme, oliko USA:n ja Kiinan välinen kauppasota jo lähestymässä loppuaan. Odotimme, että brexitiä koskeva sopimus saataisiin aikaiseksi ja että Saksan palkkojen nousu heijastuisi Pohjoismaihin. Nyt kun lähestymme vuotta 2020, kauppasodan osapuolet ovat edelleen syvällä poteroissaan, Iso-Britannia ajautuu kohti sopimuksetonta eroa ja Saksa horjuu taantuman partaalla. Ei siis ihmekään, että heijastusvaikutukset näkyvät eri asteisina myös Pohjoismaissa.
Ruotsissa BKT:n kasvun ennustetaan olevan 1,4 prosenttia vuonna 2019 mutta saavuttavan 1,0 prosentin pohjalukemat vuonna 2020. Tämä johtuu osin hiipuvasta viennistä, joka osoittaa merkkejä takkuamisesta vuoden jälkimmäisellä puoliskolla, vaikka onkin hieman yllättäen tukenut taloutta viimeisen vuoden ajan. On jopa mahdollista, että kasvuluvut kääntyvät negatiivisiksi, mutta kotitalouksien kulutus piristyy todennäköisesti ensi vuonna ja vientikin elpyy asteittain. Kruunun heikkouden odotetaan jatkuvan vuoden 2021 loppuun asti.

Talouskasvu hidastuu vakavasti myös Suomessa. Ennustamme BKT:n kasvun hidastuvan 1,5 prosentista vuonna 2019 varsin aneemiseen 0,5 prosenttiin vuonna 2021. Suomen voimakas riippuvuus kaupasta vaikeuksiin ajautuneen euroalueen kanssa heijastuu epäilemättä koko talouteen. Tärkeimmän kauppakumppanin Saksan kasvun kääntyminen negatiiviseksi lisää vientisektorin vaikeuksia. Elpyminen näyttää epätodennäköiseltä ennustejakson aikana, ja vähäinenkin kasvu on pääosin kotitalouksien kulutuksen ansiota.

Tanska ei ole immuuni maailmantalouden epävarmuustekijöille, ja hidastuva työllisyyskasvu ja yritysten luottamuspula osoittavatkin sen hyvin. Tanskan taloudella on kuitenkin hyvät mahdollisuudet selvitä pahimmasta maailmantalouden notkahduksesta. Kotitaloudet ja yritykset ovat kerryttäneet mittavia säästöjä ja maan vienti on monipuolista, joten BKT:n kasvu hidastuu 1,8 prosentista vuonna 2019 vain hieman eli 1,5 prosenttiin vuonna 2020. Hidastuminen johtuu todennäköisesti viennin vähäisestä hiipumisesta ja investointien vähenemisestä.

Norja on selvä poikkeus Pohjoismaiden joukossa. Öljyinvestointien vahva kasvu, raaka-aineisiin keskittyvän viennin vakaa tulos ja Norjan yrityssektorin rakenne varmistanevat sen, että maan teollisuuden näkymät ovat positiiviset. Reaalipalkkojen ennustetaan nousevan 3,4 prosenttia vuonna 2019. Ainoa tumma pilvi horisontissa johtuu työmarkkinoista, sillä työvoiman kasvu ei välttämättä riitä vastaamaan kysyntään. Maahanmuutto on alimmalla tasollaan sitten vuoden 2006, eikä siitä ole lähitulevaisuudessa apua ongelmaan.

Lue Economic Outlook tästä

Katso webinaarimme

The information provided within this website is intended for background information only. The views and other information provided herein are the current views of Nordea Bank Abp as of the date of publication and are subject to change without notice. The information provided within this website is not an exhaustive description of the described product or the risks related to it, and it should not be relied on as such, nor is it a substitute for the judgement of the recipient.

The information provided within this website is not intended to constitute and does not constitute investment advice nor is the information intended as an offer or solicitation for the purchase or sale of any financial instrument. The information provided within this website has no regard to the specific investment objectives, the financial situation or particular needs of any particular recipient. Relevant and specific professional advice should always be obtained before making any investment or credit decision. It is important to note that past performance is not indicative of future results.

Nordea Bank Abp is not and does not purport to be an adviser as to legal, taxation, accounting or regulatory matters in any jurisdiction.

The information provided within this website may not be reproduced, distributed or published for any purpose without the prior written consent from Nordea Bank Abp.

Kaikki artikkelit